中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）011-000-01
金融机构是一个国家的要紧经济机构，在经济进步过程中，金融风险常常蕴藏在证券、保险和银行中，尤其是证券投资遭到大家的广泛关注，因此要结合证券投资的特征和证券投资风险的种类，进一步优化和健全证券投资风险度量办法，提升证券投资风险度量的准确性。
1、证券投资风险概述
1.证券投资风险的意思
机构投资者和个人投资者投资证券最主要的目的是获得更高的经济收益，然而证券的投资收益会遭到不少不确定原因的影响，并且因为证券投资的收益具备随机性，使得证券投资收益非常或许会低于大家的预期收益，产生证券投资风险。但仍然有不少人选择投资证券，想承担证券的投资风险，是由于证券投资也会会使投资者获得超额的经济收益，实质的证券投资收益非常或许会超越大家的预期收益[1]。证券投资风险是指投资者在进行证券投资活动时，证券投资收益具备不确定性，非常可能达不到投资者的预期收益目的，从而损害投资者的经济效益，使投资者遭到潜在的损失。
2.证券投资风险种类
证券投资风险主要包含非系统性投资风险和系统性投资风险两种。系统性投资风险是很难防止的，具备肯定的客观性，并且系统性投资风险对证券投资者的收益影响也不同，比如政治风险、汇率风险、购买力风险、利率风险、市场风险等，系统性投资风险主如果指遭到社会环境、经济和政治变化而影响整个证券投资市场的风险。非系统性投资风险是指存在于个别行业或者个别企业的风险，这种投资风险总是和证券投资市场的状况没势必的联系，只对某些种类的证券商品有影响，非系统性投资风险主要源自一些微观原因，也被叫做个别风险，如违约风险、经营风险、财务风险、企业风险等[2]。事实上，证券投资的不同风险之间相互影响，相互联系，对投资者形成潜在的风险。
2、证券投资风险度量的简要介绍
证券投资风险的收益率是随机变量X，而证券投资的风险性质和证券收益主要取决于证券投资风险收益率X的概率分布函数，并且证券投资风险的种类和状体也取决于该概率分布函数，但该概率分布函数和数学统计学科中的风险函数有不少不同，数学中的风险函数是指偏离证券投资风险目的值的所有值，而证券投资风险收益率概率分布函数只包含那些小于证券投资收益目的的偏离值。令X代表证券投资收益率的结果值集合，通常情况下假设证券投资收益结果值为零，可以将非零结果值划分为两个不一样的子集：其中，X―表示证券投资损失；X+表示证券投资收益。
3、证券投资风险度量办法
1.方差和半方差
设某证券投资的收益率为X，度量证券投资风险的一个办法是依据证券投资收益率的离散程度剖析证券投资风险，用数学方差来表示，公式如下：。公式中，E表示证券投资的期望算子，这个均值―方差模型在当代证券投资风险度量中占据要紧地位。然而经济学上的证券投资风险定义和数学上的方差定义有不少不同，并且这种证券投资风险度量办法不科学，因此又进步了证券投资风险的半方差度量办法，半方差公式如下：当时，；当时，Sh=0[3]。半方差是指小于证券投资目的值的期望值偏离目的值的程序，半方差度量办法在肯定程序上弥补了方差度量办法的不足。
2.平均Gini指标
平均偏差Gini是一个在数学上表示随机变量波动状况的指标，用Gini代替证券投资风险均值―方差来度量证券投资风险。设证券投资的收益率为X，概率分布函数为F（X），Gini的证券投资风险度量G（X）公式如下：G（X）=2cov（X，F（X）），借助Gini的证券投资风险度量办法符合证券投资的特征，将证券投资损失和收益全部包括在投资风险中，是一个要紧的随机变量波动性指标，和方差相比，Gini平均偏差不要假设那样多的证券投资收益率，在选择证券投资的最佳组合时，相比于均值―方差证券投资风险模型具备更多的优越性。
4、证券投资风险度量办法的考虑
怎么样准确度量投资风险是金融风险理论进步的核心，而风险度量办法是证券投资风险理论研究的要紧基础。第一，证券投资风险度量基于正确的金融风险概念上，正确概念投资风险是打造金融风险理论的重点。第二，证券投资风险度量办法的应用打造在证券投资收益率的概率分布函数基础上，证券投资风险度量在数学上是一个二维定义，主要包含证券投资潜在收益损失的可能性和潜在收益损失。最后，因为证券投资风险度量是一个二维定义，在比较剖析过程中，需要将风险度量二维函数转化为以为函数，但这种方法势必会损失一些信息，影响证券投资风险度量准确性。从这个角度来看，任何证券投资风险度量办法都不是完美的，只能在某些方面来反应证券投资风险的某些性质。
5、结束语
证券投资风险度量是目前金融进步的要紧基础，虽然证券投资风险度量办法有着不少明显的不足，但伴随风险度量在实践和理论上的深入研究，更多的证券投资风险度量办法将会得到验证，从而更好地度量证券投资风险，提升证券投资风险度量的科学性和合理性，推进世界经济的飞速发展。
